今週のマーケットは？ 12月12日

ポイント

　日経平均株価は10,200円を挟む小動きと見ています。この水準から目立った乖離があれば、反転を狙う逆張りスタンスを基本にしたいと思っています。

先週の動き

　先週の日経平均株価は0.33％と小幅に上昇しました。これで6週間の連騰です。

　日足で追うと、上昇2日、下落3日となっています。基調判断は難しいところです。ほぼ中立と見ています。

　ダウ平均株価も0.25％の小幅な上げにとどまっています。日米の株価乖離幅にはほとんど変化はありません。

　日米の株価乖離とドル円の動きを見ると、相変わらず強い連動性が見られます。日経平均株価の動きが、ダウ平均株価とドル円という2つの要因で決まっていることを示しています。

今週の動き

　ドル円が84円/ドルであれば、日米株価乖離はほぼ-1200ポイントという対応が見られます。

　現在のドル円は83.90円/ドルですから、金曜日のダウ平均株価の終値11,410.32ドルをベースとすれば、日経平均株価は10,210円。CMEの日経先物価格（円ベース）が11,200円となっていますので違和感はありません。

　したがって、明日は11,200円の近辺での寄り付きとなりそうです。

　日米とも、株価が小動きになっており、為替に大きな変化がない限り、11,200円を中心とした値動きの週になりそうだと見ています。

　為替で注目したいのは、米国長期金利の動向。どうも円高より円安気味に動きそうな感じです。日経平均株価には多少の上ぶれ要因になるかもしれません。

　今週は、15日に日銀短観の発表と大塚ホールディングスの上場があります。エコカー補助金終了が短観にどう反映するか注目です。

　米国では11日の鉱工業生産や小売売上高、14日のFOMCなどから目が離せません。

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