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2011年5月

2011年5月31日 (火)

今日のマーケットを振り返る 5月31日

 今日の日経平均株価は小動きのザラバ展開を予想していたのですが、着実に上げ幅を拡大して188.76ドル、1.99%の大幅高で終えています。

20110531

 予想と大きく異なる展開となった最大の要因は為替。ムーディーズが日本国債格下げの見通しを発表したことをきっかけに急速に円安に振れたことがマーケットを押し上げました。ムーディーズが格下げ見通しとなったケースの大半が実際に格下げとなっていると指摘したことが、円安を一段と加速したように見えます。

B20110531

 加えて、GLOBEXでの米株先物が上げ幅を拡大したことも日経平均株価の押し上げ要因の一つになったと見ています。

Cme20110531

 先ほど発表された3月のS&P/ケース・シラー住宅価格指数は前年比3.61%低下と、コンセンサスをわずかに上回る下落率になりましたが、ドル円の動きから見る限りほとんど影響はなかったようです。

2011320110531

 米国株式衆生は順調にスタートしています。ダウ平均株価は125.03ドル高、ナスダック総合指数も30.43ポイントの上昇です。

 気になるのは、米国株式市場の大幅上昇を牽引する明確な要因が今一つ明確でないこと。ギリシャへの支援策を映したユーロ高ドル安が指摘されているようですが、対円ではドル高になっていますし、何よりも金曜日の雇用統計を控えることから、さらに大きく上昇する筋道が見えません。

 ということで、大幅高でスタートした米国株式市場ですが、ザラバの展開は予断を許さないと考えています。

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今日の日経平均株価は? 5月31日

 今日の日経平均株価は方向感の見えない小動きを想定しています。

 欧州株式市場市場に大きな動きがなく、米国株式市場がメモリアルデーで休場、そしてドル円にも大きな動きが見えないことから、日経平均株価は9,500円の近辺で寄り付いた後は小幅な変動を繰り返すと見ています。

A20110531

 家計調査、失業率、有効求人倍率、鉱工業生産動向速報、新設住宅着工件数など4月の経済指標が相次いで発表されますが、マーケットに重大な影響を与えることはないだろうと考えています。

 ただし、3月のS&P/ケース・シラー住宅価格指数、5月のシカゴPMI(購買部協会景気指数)とコンファレンスボード消費者信頼感指数などを控える米株先物の動きの動向は注視しておく必要がありそうです。

 

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2011年5月30日 (月)

日本証券アナリスト協会主催の個人投資家向け無料会社説明会のお知らせ(7月) : 春 研一

 日本証券アナリスト協会主催の個人投資家向け無料会社説明会が開催されます。

今回、東京(7月7日から21日のうちの8日間、24企業)、大阪(7月13日から15日の3日
間、9企業)で開催されます。多くの企業の出席者は、社長ですので、社長の声を聞
くまたとないチャンスではないかと思います。人数限定ですので興味のある方は、早
めに申し込んでください。

 以下のURLに企業名、企業ごとの開催日時の詳細を記していますので、ご覧になって
ください。

   URL:http://cherry100.blog108.fc2.com/blog-entry-373.html

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日米株価の連動性について

 日経平均株価とダウ平均株価との乖離にドル円の動きを重ねると、両者が非常にきれいに連動してきました。

20110528  

 ところが最近はその動きに変化が見えます。

20110528_2

 3月に入って日米株価乖離が大きく下振れています。理由はいうまでもなく東日本大震災。

 しかし興味深いのは、大きく下振れた日米株価乖離がその後はほぼ横ばいで推移しているということです。つまり、日経平均株価とダウ平均株価は一定の乖離を維持したまま、全く同じ動きをしているわけです。

20110528_4

 また、ドル円が多少円高に振れても、日経平均株価が大きく下押す可能性は大きくなさそうです。

 であれば、短期的には米国株式市場の今後の動きがポイントになります。

 今週の米国株式市場は金曜日の5月雇用統計を含め重要な経済指標の発表が予定されています。これまで、景気減速を示唆する指標が続いてきたこともあって、警戒的に見る必要がありそうです。

 5月25日に発表された耐久財受注統計を利用して作成した耐久財在庫循環モメンタムはかなり大きな落ち込みを見せていることにも注目しています。

2011420110526

 いずれにしても、ダウ平均株価の上値が重ければ、日経平均株価も連動した動きになりそうだと考えています。

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今日の日経平均株価は? 5月30日

ポイント

 先週金曜日のダウ平均株価は小幅高で終えているのですが、今日の日経平均株価は僅かに下げてのスタートになりそうです。9,490円の近辺を想定しています。ドル円が円高気味に振れていることが重石になると見ています。ザラバでマーケットを動かす大きな要因は見当たらず、比較的に狭い値幅での小動きになりそうです。

今日の日経平均株価は?

 CMEの日経先物価格(円ベース)9,490円の近辺での寄り付きとなりそうです。

Cme20110527

 円高に振れているドル円の基調に大きな変化は見られず、マーケットの上値を抑えそうです。

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 今日は、4月の製造業投入・産出物価指数が発表されます。決算は菱洋エレクトロなど5社ほど。マーケットへのインパクトはなさそうです。

 米国がメモリアルデーで休場ということもあり、調整局面が続きそうな上海市場の動きを除けば、ザラバを大きく動かす要因が見当たりません。

 したがって、ザラバは小動きと見ています。

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2011年5月28日 (土)

米国マーケットを振り返る 5月27日

ポイント

 米国株式市場は上昇したのですが、力強いものではありませんでした。ドル安円高が進んでいることもあって、月曜日の日経平均株価は下落して始まりそうな様子です。

米国マーケットの動向

 モタつきを見せながらも11時過ぎに81ドル高まで上げ幅を拡げたダウ平均株価でしたが、その後は徐々に勢いを失い38.82ドル、0.31%高で終えています。

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 5月のミシガン大学消費者信頼感指数がコンセンサスを上回ったのですが、引く続いて発表された4月の中古住宅引渡し前成約が予想を大きく下回たことをきっかけの一つとして、ドル安が急速に進みました。

B20110528

 このドル安を反映して、原油価格や金価格が上昇したことが資源エネルギー株を押し上げました。シェブロンの株価は0.15%下落したのですが、ドル安が進んだ局面での堅調な動きが目を引きます。

Cvx20110527

 ただし、ドル安の動きが止まるとともに、マーケットの上値が重くなりました。

 それでも前日比プラスで終えることができたのはハイテク株の堅調な動き。好決算と強気の業績見通しを発表した半導体大手のマーベル・テクノロジーが11.06%の急騰を似せました。

Mrvl20110527

 この動きを映して、SOX指数(フィラデルフィア半導体指数)が1.13%上昇しています。

Sox20110527

 VIX指数は0.68%低下して、マーケット心理が改善したことを示しているのですが、日中の動きを見ると午後に入ってからの上昇局面が目立ち、決してセンチメントは決して強くはなかったことに注意を要します。

Vix20110527

日経平均株価への示唆

 ダウ平均株価は上昇したのですが、月曜日の日経平均株価は下げてのスタートとなりそうです。

 CMEの日経先物価格(円ベース)9,490円の近辺を、月曜日の寄り付きのメドトしています。

Cme20110527_2

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2011年5月27日 (金)

今日の日経平均株価は? 5月27日

ポイント

 弱い経済指標を背景に軟調にスタートしたダウ平均株価がザラバで切り返して小高く終えたことを映して、今日の日経平均株価も前日終値の付近での寄り付きとなりそうです。9,565円をメドとしています。ただし、前日に株価が大幅に上げていることや、ドル安円高に振れた為替水準を勘案すれば、ザラバは上値の重い展開を想定しています。週末の手じまいの動きにも警戒する必要がありそうです。

米国マーケットを振り返る

 週間ベースの新規失業保険申請件数が事前予想よりも多く、上方修正が期待された1-3月のGDP改定値が据え置かれたことなどから、停滞気味に始まったダウ平均株価でしたが、11時ごろから2時半にかけて急速に回復して、8.10ドル、0.07%高とプラスで終えました。

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 前日に好決算を発表したデータ・ストレージ大手のネットアップが6.92%の急騰を見せるなどハイテク銘柄に堅調なものが多くマーケットを押し上げました。代表的なハイテク指数であるSOX指数(フィラデルフィア半導体指数)が3.99%と大きく上昇しています。

Sox20110526

 この動きに支えられて、ナスダック総合指数が0.78%とダウ平均株価を大きく上回る上昇率となっています。

 VIX指数が5.74%低下しており、投資家のセンチメントが改善してリスク許容度を引き上げた様子が示されています。

Vix20110526

今日の日経平均株価は?

 CMEの日経先物価格(円ベース)9,565円の近辺を、今日の日経平均株価の寄り付きのメドとしています。

Cme20110526

 ザラバは弱い米経済指標を映してドル安円高に振れた為替が多少の重石になりそうです。前日に株価が大きく上昇していることや週末の手仕舞いも考慮すれば、軟調な局面も警戒する必要がありそうだと考えています。

A20110527

 今日は4月の消費者物価統計と商業販売統計、そして自動車8社が生産動向を発表します。決算は内田洋行など14社ほどが発表する予定です。

お詫び

 昨晩、米国の経済指標とダウ平均株価の動きについてご報告しましたが、その中で為替が円安に振れたと記述しました。単純な不注意によるミスです。申し訳ありません。弱い米経済指標のためドル安円高に振れたというのが正しい記述です。

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弱い経済指標がダウ平均株価を押し下げているが・・・

 米国株式市場が下落しています。現在(24時:日本時間)ダウ平均株価は70ドル安の近辺で推移しています。

 1-3月のGDP改定値が季節調整済み前期比で1.8%増と据え置かれ、コンセンサスであった2.2%増を下回りました。また、週間ベースの新規失業保険申請件数が42万4千件と事前予想の40万4千件を上回りました。

 このような経済指標がマーケットを押し下げていると見られます。

 今日はこの後も停滞気味な推移となる懸念がありますが、一段の下落幅拡大は避けられると考えています。

 理由の一つは為替の動き。経済指標発表後に急速にドル安に振れたのですが、その後落ち着きを見せています。

B20110526

 もう1つはハイテク銘柄の堅調な動き。マイクロソフト、ヒューレット・パッカード、シスコなどの底堅い動きが目を引きます。この動きを背景に、ナスダック総合指数は2ポイント程度のわずかな下げにとどまっています。

 円安に振れたこともあって、明日の日経平均株価の寄り付きに対する影響は幾分小さなものになりそうです。ただし、前日に大きく上昇した反動を勘案する必要がありますので予断は許しません。

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2011年5月26日 (木)

気になる4月の米国耐久財受注統計の弱さ

 25日に米国商務省センサス局が発表した4月の耐久財受注統計を見ると、新規受注の基調が予想以上に弱まりました。

 季節調整後の新規受注は前月比で-3.6%と、コンセンサスであった2.5%の減少幅を上回っています。

 原指数の前年同月比は9.2%伸びているのですが、図が示すように勢いが弱まったことが鮮明に示されています。

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 統計に含まれる出荷と在庫を用いて、耐久財の在庫循環モメンタムを作成すると、次のようになっています。底打ちの基調を強めていただけに、多少意外性のある弱さを見せたことが気になります。

2011420110526_2

 この耐久財受注統計は、2週間後に発表される「出荷、在庫、受注統計」の一部を構成しており、全製造業の動きを先行的に示すことから、米国株式市場の頭を抑える要因の一つとなりますので警戒する必要がありそうです。

 ただし内訳を見ると、受注統計の基調を弱めたのは、通信機器と軍事用資本財の落ち込みが大きいようです。特に軍事用の下落が目立っていますので、特殊要因と見てもよさそうな気がしています。

 したがって、警戒の必要はあるのですが、必要以上に神経質になることはないと考えています。

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今日の日経平均株価は? 5月26日

ポイント

 米国株式市場の反発を受けて、今日の日経平均株価も高めのスタートになりそうです。9,490円の近辺を想定しています。ザラバは、多少円安気味に推移している為替の動向に大きな変化がなければ、堅調気味な小動きになると見ています。

米国マーケットを振り返る

 4月の耐久財受注がコンセンサスを下回ったこともあって、当初は軟調な動きを見せたダウ平均株価でしたが、10時半ごろにプラスに転じ、その後は堅調さを維持したまま38.45ドル、0.31%高で終えました。

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 原油など国際商品市況の堅調な動きが背景になったようです。0.82%上げたエクソン・モービルの株価の日中の動きにその状況が示唆されています。

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 VIX指数が日中に着実に低下しており、投資家心理の改善が見られました。

Vix20110525

今日の日経平均株価は?

 CMEの日経先物価格(円ベース)9,490円の近辺を、今日の日経平均株価の寄り付きのメドとしています。

Cme20110525

 ドル円が前日に比べて円安気味に推移していることが、ザラバの下支えになると見ています。

A20110526

 今日は4月の企業向けサービス価格指数のほか、ソニーや生保各社の決算発表が予定されています。

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2011年5月25日 (水)

今日の日経平均株価は? 5月25日

ポイント

 ダウ平均株価が小動きながら下落して終えたことが、今日の日経平均株価の重石になると見ています。寄り付きは9,480円の近辺を想定しています。現時点では、ザラバを大きく動かす特別な要因は見えません。

米国マーケットの動向

 堅調にスタートしたダウ平均株価は午前10過ぎには41.29ドルまで上げ幅を拡げました。しかしその後は軟調な推移に転じ、多少反発の動きも見せたのですが、25.05ドル、0.20%安で終えています。

20110524

 4月の新築住宅販売がコンセンサスを大きく上回ったことや、欧州市場が幾分戻したことが堅調なスタートの背景になったようです。

 しかしながら一方で、量的金融政策の終了が近づいていることもあって、景気の基調が十分に強いものではないことに対する不安が重石になっているように見えます。VIX指数が2.46%低下しており、マーケットの心理状態は悪いわけではないのですが、日中の動きは上昇傾向が目立ち、不安な心理状態を映し出しています。

Vix20110524

 SOX指数(フィラデルフィア半導体指数)が0.74%下落しており、ハイテク銘柄の低調な動きが目に付きました。

Sox20110524

 アドバンスト・マテリアルズの株価が0.58%安と軟調でしたが、引け後の決算発表で慎重な見通しを表明したことから、時間外取引で1.97%安と一段の下落となっています。

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今日の日経平均株価は?

 CMEの日経先物価格(円ベース)は9,485円ですが、今日の日経平均株価の寄り付きはもう少し低いものになりそうです、9,480円程度と見ています。

Cme20110524

 ドル円は小幅な動きです。今日はこのまま大きな変動はないと見てます。

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 このあと、4月の貿易統計が発表されます。そのほか日銀が4月28日に開催した金融政策決定会合の要旨が公表されます。

 さらに、日銀の白川総裁の会見や、4月の白物家電国内出荷や外食売上高などの発表があります。

 3月のFHFA住宅価格指数や4月の耐久財受注を控える米株先物の動きにも注目する必要がありそうです。

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2011年5月24日 (火)

4月の米新築住宅販売は予想を上回ったが・・・

 4月の米新築住宅販売は32万3千件と予想されていた30万件を大きく上回りました。

 このニュースを受けてドル円が円安に振れましたが、比較的に小幅で、しかも多少円高方向に戻る動きも見せています。

 前日比30ドル高近辺で推移していたダウ平均株価も、むしろ上げ幅を縮小しました。ただ、現在(23時15分:日本時間)は33ドル台に戻しています。

 おそらく、強い販売件数を事前にある程度織り込んでいたことの反動が為替やダウ平均株価の動きに表れたと考えています。

 今後の推移は見通しにくいところですが、ダウ平均株価については一段の上げ幅の拡大は期待しにくいと思います。

 同時に発表された5月のリッチモンド連銀製造業指数が-6と、コンセンサスの+9を大幅に下回ったことがブレーキの一つになりそうです。

 そして、何よりも前日に130.78ドル安となったダウ平均株価の反騰としては上げ幅が小さく、基調の弱さを感じさせることが気になります。

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今日の日経平均株価は? 5月24日

ポイント

 ダウ平均株価の大幅な続落を受けて、今日の日経平均株価も下落してのスタートになりそうです。9,410円の近辺での寄り付きを想定しています。ザラバでは、そのまま停滞気味な小動きで推移すると見ています。

米国マーケットを振り返る

 大きく下げて始まったダウ平均株価は、12時過ぎにかけてさらに下げ幅を拡げ180.27ドル安を付けました。その後は大引けにかけて多少の戻りを見せたのですが、結局130.78ドル、1.05%安で終えています。

20110523

 マーケットを引き下げたのは欧州の財政懸念。フィッチ社がギリシャの信用格付けを3段階引き下げたのに加えて、S&P社がイタリアの格付け見通しを「安定的」から「ネガティブ」に下方修正しました。

 イタリアの株式指標(FTSE MIB)が3.32%の急落となっています。

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 加えて、スペインの選挙で与党が惨敗したことも、欧州に対する不安を加速したと見られます。

 VIX指数は4.82%上昇して、マーケット心理が悪化して、投資家がリスク許容度を引き下げたことを示しています。ただし、ザラバの動きを見る限り低下基調が目立ち、センチメントは次第に改善したことが示唆されています。

Vix20110523

今日の日経平均株価は?

 CMEの日経先物価格(円ベース)9,410円の近辺を、今日の日経平均株価の寄り付きのメドとしています。

Cme20110523

 ドル円は前日に比較して大きく変化はなく、重要な経済指標の発表もありませんので、ザラバが大きく変動する可能性は低いと見ています。

A20110524

 ただし、前日に銀行のリスク管理強化が嫌気されて2.94%の急落となった上海総合指数が、今日どのように動くかが気になります。もし大きく反発するようであれば、日経平均株価にも影響がありそうです。

20110523_2

 今日は、5月の月例経済報告が発表されます。決算は日本製紙グループ本社など3社にとどまります。

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2011年5月23日 (月)

米国マーケットが大幅安で推移

 米国株式市場が大幅に下げて推移しています。スタートして30分も過ぎていませんが、現在はダウ平均株価が145.6ドル、1.16%安、ナスダック総合指数が47.69ポイント、1.70%安となっています。

 背景は欧州の財政懸念。フィッチ社がギリシャの信用格付けを3段階引き下げ、S&Pがイタリアの見通しを安定的からネガティブに下方修正しました。加えて、スペインの選挙で与党が惨敗したことも話題になっているようです。

 株価面では、イタリア(FTSE MIB)が3.29%と急落しているのが目を引きます。スペイン(IGBM)は1.51%、ギリシャ(アテネ総合)が1.29%ほど下げています。

 ユーロ安ドル高が進んだことも、今日の米国株式市場の重石となっていると見られます。

 個人的には、ザラバで多少戻す可能性が高いと見ていますが、予断は許さないようです。

 東日本大震災後は、再び日米株価の連動性が高くなっていますので、明日の日経平均株価は厳しいスタートになりそうです。

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今日の日経平均株価は? 5月23日

ポイント

 先週末の米国株式市場が下げて終わったことを映して、今日の日経平均株価も下落してのスタートになりそうです。9,530円の近辺での寄り付きを想定しています。マーケットを動かす特別な要因は見当らず、為替も小動きで推移しているようですから、ザラバは停滞気味な展開と考えています。

今日の日経平均株価は?

 CMEの日経先物価格(円ベース)9,530円の近辺での寄り付きを想定しています。

Cme20110520

 ドル円は小動きです。

A20110523

 今日は、3月の特定サービス産業動態統計の確報と景気動向指数の改定値、そして4月の全国スーパー売上高などが発表されますが、マーケットへの大きなインパクトはなさそうです。決算はTDF、日亜鋼業など8社程度。

 日経平均株価の日足推移を見れば、非常に狭い値幅の中での膠着した状況が続いていますが、その基調に変化はなさそうです。

20110523

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2011年5月21日 (土)

【伊藤園の優先株(25935)】 : 春 研一

 今回は伊藤園の優先株(25935)に注目してみたいと思います。注目ポイントは以下の四つになります。

 まずは、伊藤園の優先株は配当利回りが高い(48円)ため、配当落ち前の4月、10月に高値を付け、5月、11月に株価がかなり調整する傾向があることから、今が投資チャンスだということ。依然、投資価値から考えて、普通株に対する割安感が非常に大きいため、リスクが小さいこと。6月初旬に、通期決算が発表されるわけですが、20114月期は増額修正の可能性が高く、20124月期も堅調な業績予想となりそうなこと。いよいよ飲料業界第3位に躍り出て、中長期的な成長性も期待できる局面にあること。

伊藤園の優先株とは議決権がない代わりに普通株より配当が10円多い株です。10円の配当と議決権のどちらが重要かと言えば、議決権に影響を及ぼすほどの株主を別とすれば、10円の配当のほうが重要ではないかと思われます。

A20110521_4

 それにもかかわらず、優先株が普通株に対して大幅に割安な状態が続いています。優先株が割安な理由は、優先株がTOPIXの計算に入っていないためです。機関投資家が運用するファンドの多くはインデックスがベンチマークですので、インデックスに入っていない銘柄を持つことはリスクと考えるためです。

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 特に日本の機関投資家はそのような杓子定規な考え方をします。同じ機関投資家でも海外の投資家はそうは考えません。そのため、割安な優先株の株主には海外の投資家が多く名を連ねています。

 日本の多くの投資家が優先株を保有しないため、減配懸念の少ない株でありながら、5%近くの配当利回りとなっているのです。一般的に5%もの利回りの株は、配当金の将来見込みが不安定な企業が多くなっています。

 しかし、同社の場合、普通株の利回りは他の企業より高いわけではなく、健全な企業と評価されています。

 配当利回りが高いことから優先株の株価動向には非常に大きな特徴があります。つまり、配当の権利付き期末(4月、10月)まで株価が高く、権利落ちから急落して、その12か月後に底をつけて次の権利日まで上昇する傾向にあります。ですから、基本的には配当利回りが高いゆえ、配当をもらわない、という投資手法になります。

 終わった20114月期は去年の夏が猛暑であったということもあり、期初予想を期中に増額修正していますが、それをさらに上回って着地しそうです。一見すると、猛暑だったのだから業績は良くて当然と考えがちですが、同社の業績は猛暑効果を割り引いてもかなり好調です。

C20110521

 同社はお茶と野菜飲料が二本柱でしたが、ここ数年両市場とも不振が続いていました。しかし、お茶市場はまだぱっとしませんが、野菜飲料市場は再び伸び率が高まっています。また、これまでは弱かったコーヒー飲料や紅茶飲料でもブランドを確立し始めています。

 同社は飲料数量で3強の一角であるキリンビバレッジを抜いて、いよいよ3位に躍進したと思われます。飲料業界は数量効果が働きやすい業界ですから、この躍進によって、さらに収益性を高めるチャンスが来たとも考えられます。

 去年のような猛暑の年は、猛暑によって業績が好調で大幅な増額修正になったとしても、必ずしも株価が上昇するわけではありません。それは翌年の反動減による業績悪化を考えるためです。そのためむしろ、猛暑の翌年の業績がいいと評価される可能性があります。

 同社の場合、主要商品は緑茶や野菜飲料であり、炭酸飲料やスポーツ飲料、ミネラルウォーターほど猛暑のインパクトは大きくありません。だから反動減も少なくなります。加えて、同社は猛暑で業績が大きく上振れる場合、先行投資的な費用を投入し、翌期の業績を引き上げる施策を打つことが多いのです。そのため、過去においては猛暑の翌年も増益となることが多かったことがあります。

 さらに言えば、今年は電力不足でオフィスなどの温度が多少高めの設定となるため、飲料需要が高まることが予想されます。一方で、自販機の使用制限が考えられますが、同社は自販機のウェイトが大手の中では最も低いということもプラス要因となるでしょう。

 以上、現時点で伊藤園の優先株は従来の季節要因以上の買う理由がある株ということになります。

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米国マーケットを振り返る 5月20日

ポイント

 ダウ平均株価は3日ぶりに反落して終えましたが、ザラバは大きく上下しており、弱いというより方向感が見えないという印象でした。膠着状態にある価格帯の中での変動と考えています。

米国マーケットを振り返る

 下げ幅を急速に拡げるスタートとなったダウ平均株価でしたが、11時ごろには反騰に転じました。ところが、1時半過ぎから大引けにかけて再び軟調な展開となり、93.28ドル、0.74%安で終えています。

20110520

 ギリシャの長期債務格付けが引き下げられたことから、欧州の財政懸念が寄り付き直後の重石となったようです。ギリシャのアテネ総合指数が1.88%と大幅に下落しました。

20110520_2

 加えて、前日に減収減益決算を発表したギャップが17.48%の急落となったこともマーケットを冷やしたと見られます。特に業績見通しを下方修正したことが、今後の消費動向に対する不安を醸成したようです。

Gps20110520

 11時半過ぎからの反騰を牽引したのは、国際商品市況の反発であったと思われます。原油先物価格が1.07%上昇しました。シェブロンは1.25%下落したのですが、ザラバの動きを見ると、10時過ぎから12時半にかけての上昇が目を引きます。

Cvx2011020

 1時半から大引けにかけての調整過程では、前日に急騰したリンクトインが1.23%の反落となったことが目を引きました。

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 そのほか、ギャップの影響もあって、消費関連のウォルマートが0.34%下げたことや、住宅ローン問題が影を落とすゴールドマン・サックスが3.12%急落したことも気になりました。

Gs20110520

 マーケットを全体としてみると、為替に連動した様子が鮮明であることも見逃せないようです。

A20110521

 VIX指数は12.31%と大きく上昇しました。週末の手じまいという要素もありそうですが、午後に入ってからの上げが目立ちます。マーケット心理は大引けにかけて悪化が目立ったということです。

Vix20110520

日経平均株価への示唆

 CMEの日経先物価格(円ベース)9,530円の近辺が、月曜日の日経平均株価の寄り付きのメドとなりそうです。

Cme20110520

 ドル円の動きは限定的で、マーケットへのインパクトも大きくなさそうです。

A20110521_2

 ザラバは、米国マーケットの膠着した動きを映して、方向性の不鮮明な小動きになると考えています。

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2011年5月20日 (金)

今日の日経平均株価は? 5月20日

ポイント

 ダウ平均株価は上昇したのですが、日経平均株価への恩恵は限定的と見ています。9,625円の近辺での寄り付きを想定しています。ザラバも大きな下げはなさそうですが、上値の余地も限られそうです。東京電力の決算発表が気になります。週末の手じまいの動きを多少警戒しています。全体的に小動きと考えています。

米国マーケットの動向

 週間ベースの新規失業保険申請件数を除いて、弱い経済指標が続いたことから、11時にかけて下げ幅を拡大したダウ平均株価でしたが、その後は回復に転じて45.14ドル、0.36%高で終えています。

20110519

 回復を牽引したのは新規に上場したSNS大手のリンクトイン(LINKEDIN)。公開価格の2倍となりましたが、ザラバの動きを見ると、11時を回ってからの一段の上げが目を引きました。

Lnkd20110519

 VIX指数は11時以降は低下基調が鮮明で、マーケット心理が改善した様子が映し出されています。

Vix20110519

今日の日経平均株価は?

 米国マーケットの上昇が新規公開銘柄の好調な推移に牽引されたもので、経済指標は弱いものが多かったことが気になります。日本のマーケットは、米国の新規公開銘柄の上昇よりも、弱い経済指標に反応する可能性が高いと見られるためです。

 CMEの日経先物価格(円ベース)9,625円を、今日の日経平均株価の寄り付きのメドとしています。

Cme20110519_2 

 ドル円は、目は離せませんが、前日から大きく動いていません。

A20110520_2

 今日は、3月の全産業活動指数のほか、4月のコンビニエンスストア売上高が発表されます。日銀の金融政策決定会合を受けた白川総裁の会見にも注目したいところです。決算は40社ほど。東京電力が含まれています。

 為替に大きな変動がなければ、ザラバは小動きになりそうだと考えています。ただ、週末ですので、大引けにかけての手じまいの動きに多少警戒しています。

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2011年5月19日 (木)

今日の日経平均株価は? 5月19日

ポイント

 3日連続で下げた反動もあったのでしょうが、原油価格など国際商品市況の反発に牽引されて、ダウ平均株価が力強い動きを見せました。ドル円が円安に振れていることもあり、今日の日経平均株価は上昇してのスタートになりそうです。9,705円の近辺での寄り付きを想定しています。ザラバも堅調な推移を期待しています。

米国マーケットを振り返る

 モタつき気味にスタートしたダウ平均株価でしたが、10時半を過ぎるとプラスに転じ、1時前からは上げ幅を一段と拡げて、80.60ドル、0.65%高で終えています。

20110518

 VIX指数を見ると、日中を通して着実に低下を続け、マーケット・センチメントが着実に改善した様子が示されています。マーケットの力強い動きを裏付ける推移です。

Vix20110518 

 3,29%上昇した原油価格をはじめ、国際商品市況がマーケットを押し上げたと見られます。エクソン・モービルが1.65%上昇しています。

Xom20110518

 前日引け後に好決算を発表したデルが5.35%の急騰を見せました。

Dell20110518

 この影響もあって、代表的なハイテク指標であるSOX指数(フィラデルフィア半導体指数)が1.89%上昇しています。日中の堅調な推移が印象的です。

Sox20110518_2

今日の日経平均株価は?

 CMEの日経先物価格(円ベース)9,705円の近辺を、今日の日経平均株価の寄り付きのメドトしています。

Cme20110518

 ドル円が円安方向に振れていることがマーケットを下支えすると見て、ザラバでは堅調な展開を期待しています。

A20110519

 今日は、1-3月期のGDP速報値、3月の鉱工業生産動向確報のほか、明日まで日銀の金融政策決定会合が開かれます。そのほか、4月の百貨店売上高や、日本製半導体製造装置のBBレシオなども注目されます。

 決算は37社ほど。東京海上ホールディングス、T&Dホールディングスなどメガ損保が含まれています。

 午後は、週間ベース新規失業保険申請件数、4月の中古住宅販売件数と景気先行指数、そして5月のフィラデルフィア連銀景況指数などの発表を控える米株先物の動きが気になります。

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2011年5月18日 (水)

今日の日経平均株価は? 5月18日

ポイント

 ダウ平均株価は下落したのですが、今日の日経平均株価は上昇して始まりそうです。ザラバは為替の動きに大きく影響されると思われますが、ドル円が円安方向に振れる動きを見せていますので、株価は小動きながら比較的に堅調な推移を期待しています。

米国マーケットを振り返る

 4月の住宅着工統計や鉱工業生産がコンセンサスを下回ったことが重石となり11時半にかけて下げ幅を急速に拡げました。一時は170ドル近くの下落となったのですが、その後は回復基調に転じ、68.79ドル、0.55%安で終えています。

20110517

 11時半以降に見せた反発局面を牽引した主役は鮮明に見えないのですが、ハイテクセクターの下げ止まりの動きが目を引きました。1.2%ほど下落したSOX指数(フィラデルフィア半導体指数)のザラバの動きは次のようになっています。

Sox20110517

 国際商品市況の下落が続き、金価格は0.71%下げたのですが、代表的な金鉱株であるニューモント・マイニングの株価が1.11%上昇しています。ザラバの強さが印象的です。

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 加えて金融株にも堅調な動きが目立ちました。ウェルズ・ファーゴが3.19%と大幅に上げています。

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 VIX指数が11時半過ぎから低下基調が鮮明になり、投資家のセンチメントが改善した様子が浮き出ています。

Vix20110517

今日の日経平均株価は?

 このような米国マーケットの動きを映して、CMEの日経先物価格(円ベース)は9,610円となりました。この近辺を今日の日経平均株価の寄り付きのメドトなりそうです。

Cme20110517

 米国で引け後に発表されたデルの決算が予想を上回り、時間外での株価が5.28%の急騰となっていることが、日経平均株価の寄り付きに多少影響を及ぼすかもしれません。

 ドル円は円安方向への動きを見せています。予断は許しませんが、マーケットの下支えになりそうです。

A20110518

 今日は、3月の第3次産業活動指数のほか、不動産経済研究所の発表する4月のマンション市場動向にも注目したいところです。決算はマツモトキヨシ、ルネサスエレクトロニクスなどが注目です。30社ほどの発表が予定されています。

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2011年5月17日 (火)

米国マーケットを振り返る 5月16日

ポイント

 原油価格など国際商品市況の下落がマーケットの重石となり米国マーケットは続落しました。ユーロに対してドル高が進んだことが背景にあると見られます。ドル高はハイテクセクターにダメージを与え、ナスダック総合指数の下げが目立ちました。

米国マーケットを振り返る

 5月のニューヨーク連銀製造業景気指数がコンセンサスを大幅に下回り、NAHB住宅価格指数も弱めであったにしては、ダウ平均株価はむしろ堅調ともいえる動きを見せました。

 ところが、11時半を過ぎると軟調な展開が鮮明となり、47.38ドル、0.38%安で終えています。

20110516_2

 原油価格など国際商品市況の軟調な動きがダウ平均株価を抑え込んだと見ています。

20110517

 量的金融緩和政策の終了を控え、国際商品に流れ込んでいた資金の動きが変化しつつあるように見えます。

 加えて、IMFの専務理事のスキャンダルが欧州問題に影を落とし、ユーロ安ドル高が加速したこともドル建ての原油価格など国際商品の下げを促したことも見逃せません。

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 ドル高はハイテクセクターの低迷も誘いました。SOX指数(フィラデルフィア半導体指数)は1.42%の急落となりました。

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 このため、ナスダック総合指数が1.63%の下落となり、ダウ平均株価の下落率を大きく上回りました。

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 VIX指数は6.85%と大幅に上昇して、マーケットセンチメントの急速な悪化を示唆しています。

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今日の日経平均株価は? 5月17日

ポイント

 続落となった米国株式市場を映して、今日の日経平均株価も下げてのスタートになりそうです。9,500円の近辺での寄り付きを想定しています。ザラバは前日に比べて円高に推移している為替が上値を抑えると見ています。後場には、4月の住宅着工と鉱工業生産、そしてウォルマートやホームデポの決算を控える米株先物の動きに注目する必要がありそうです。量的金融緩和政策第2弾の終了を前に、マーケットの基調変化が鮮明になりつつあるように見られためです。

米国マーケットの動向

 弱い経済指標にもかかわらず比較的に堅調な動きを見せたダウ平均株価でしたが、11時半を過ぎると軟調な推移に転じ、そのまま47.38ドル、0.38%安で終了しました。

20110516

 詳細は後程ご報告します。

今日の日経平均株価は?

 CMEの日経先物価格(円ベース)は9,515円となっていますが、ドル円が前日に比べて円高方向に振れていることが多少の重石となるため、今日の日経平均株価は9,500円の近辺と見ています。

Cme20110516

 ドル円60分足は次のような動きをしています。

A20110517

 ザラバでの大幅な値動きは想定していませんが、引き続き為替の動きから目が離せないようです。

 今日は、ミサワホーム、DOWAホールディングスなど26社ほどの決算が予定されています。

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2011年5月16日 (月)

今日の日経平均株価は? 5月16日

ポイント

  先週金曜日に米国株式市場が大きく下落したことを受けて、今日の日経平均株価は下落してのスタートとなりそうです。9,590円の近辺を想定しています。週末に原発に絡む気がかりなニュースが続いたことや、3月の機械受注の数字が寄り付きに多少の影響を与える可能性があるので予断は許しませんが、ドル円が比較的に小さな動きで始まっていることから、ザラバで大きな変動はないだろうと見ています。

今日の日経平均株価は?

 CMEの日経先物価格(円ベース)9,590円の近辺を、今日の日経平均株価の寄り付きのメドとしています。

Cme20110513

 福島第一原発や、浜岡原発にかかわる気がかりなニュースに加えて、枝野官房長官による金融機関の「債権放棄」発言などがどのような影響をマーケットに与えるのか注目していたのですが、ドル円が小動きに始まっているところを見ると、とりあえず影響は限定的なものにとどまりそうです。

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 ただし、ドル円5分足は多少円安に振れた後、円高方向に振れています。神経質な動きも想定されますので、予断は許しません。

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  今日は、3月の機械受注、4月の消費動向調査と企業物価指数などが発表されます。4月の中古車販売台数にも注目したいところです。そのほか、三菱電機、三菱UFJフィナンシャルグループなど70社余りの決算が発表されます。

 午後は、5月のニューヨーク連銀製造業景況指数やNAHB住宅市場指数、そしてバーナンキ議長の講演を控える米株先物の動向が気になりそうです。

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2011年5月14日 (土)

米国マーケットを振り返る 5月13日

ポイント

 多少のモタつきを見せながらも小動きでスタートしたダウ平均株価でしたが、10時半過ぎから急速に下げ幅を拡げました。午後に入って下げ止まったものの目立った反発を見せないまま100.17ドル、0.79%安で終了しました。対ユーロでドル高が進んだことが大きな重石になりました。

米国マーケットを振り返る

 ギリシャなど欧州の財政懸念を背景にユーロ安ドル高が進みマーケットを冷やす一方、5月のミシガン大学消費者信頼感指数の速報値がコンセンサスを上回ったこともあって、ダウ平均株価は軟調ながらも小動きで始まりました。

20110513_2

 しかし、ザラバで一段とユーロ安ドル高が進んだため、10時半過ぎからダウ平均株価は下落基調が鮮明になりました。

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 ドル高は、ドル建てで表示される国際商品の価格を引き下げました。原油価格は0.69%高となったもののザラバでは調整局面が目立っています。0.22%の下げとなったエクソン・モービルのザラバの動きにその様子が見てとれます。

Xom20110513

 ドル高はハイテク銘柄の軟調な推移も誘いました。SOX指数(フィラデルフィア半導体指数)が1.38%の急落となりましたが、ザラバでの軟調な展開が目を引きます。

Sox20110513

 加えて、前日に減収減益決算を発表した画像処理半導体大手エヌビディアが10.93%下げた他、出資先である中国のアリババ・グループの混乱が嫌気されてヤフーが3.61%安となったこともマーケットを押さえつける要因になったようです。ただし、ヤフーのザラバの動きを見ると、午後に入ってからは多少落ち着きを見せています。

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 VIX指数は6.49%上昇しています。10時半から12時にかけて投資家のセンチメントが急速に悪化した様子が示されています。

Vix20110513

日経平均株価への示唆

 ダウ平均株価のこのような動きを背景に、CMEの日経先物価格(円ベース)は9,590円となっています。月曜日の日経平均株価の寄り付きはこの近辺になりそうだと見ています。

Cme20110513

 ドル円は円安方向に戻る動きを見せていますので、この基調が維持されれば、ザラバは比較的に平穏な推移になりそうです。

A20110514

 ただし、為替の動きからは目を離せず、福島第1原発の1号機の状況の悪さがマーケットの上値を抑える可能性もありますので、警戒的なスタンスで臨むつもりです。

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2011年5月13日 (金)

この銘柄 : ショーボンドホールディングス(1414)

東日本大震災を受けて急騰したコンクリート構造物補修工事の最大手ショーボンドホールデイングスですが、3月22日の2,286円を直近のピークとして頭の重い推移になっています。そして5月11日の第3四半期決算をきっかけに停滞色が強まっているように見えます。

 第3四半期は8.3%減収、4.9%営業減益とさえない決算でした。

 しかしながら、採算の良い補修用薬品の伸びもあって、利益率の改善が続いていることに注目しています。そのためか、2011年6月期本決算の会社予想は据え置かれています。

 大震災によって大きく膨らんだインフラ関連需要の恩恵を受ける事業環境を勘案すれば、株価の調整局面がもたらす投資機会を積極的に生かしたいところです。

 現時点での業績予想を一株当たりで見ると以下の通りです。営業利益の着実な伸びに注目しています。

20110513

 ただし、利益率が上昇する一方で、総資産の伸びも高いため、総資産回転率が低下することや、株主資本の増加から、株主資本比率の逆数である財務レバレッジが低下することを反映して、株主資本利益率(ROE)が低下傾向をたどる可能性は念頭に置く必要がありそうです。

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 したがって、ROEにPER(株価収益率)を掛け合わせて算出されるPBR(株価純資産倍率)は来期に1.10倍まで低下すると見るのが現在の評価になっているわけですが、事業環境を勘案すれば、少なくとも前期のPBR水準である1.25倍まで復帰するとみてよさそうです。

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 PBRを1.25倍とすると、利益の伸びを背景にBPSは1886円まで増加する見通しと組み合わせれば、目標株価は2,358円(1868 X 1.25)あたりまで期待できると考えます。

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米国マーケットを振り返る 5月12日

 前日の大幅下落の流れを引き継いでスタートしたダウ平均株価でしたが、午前10時ごろから午後2時にかけて着実な回復基調が持続して、65.89ドル、0.52%高で終了しました。

20110512_2

 中国人民銀行が市中銀行の預金準備率を引き上げたことや、週間ベースの新規失業保険申請件数が事前予想をわずかに上回ったことが、ダウ平均株価の軟調なスタートの背景にあったと見ています。

 その基調が転換してマーケットが反発したのは原油先物価格の反転が大きく影響したようです。エクソン・モービルのザラバの動きがそれを示唆しています。

Xom20110512

 VIX指数も10時過ぎから低下が鮮明となっており、投資家のセンチメントが改善して、リスク許容度を引き上げた様子が見てとれます。

Vix20110512

 今日は4月の消費者物価統計、5月のミシガン大学消費者信頼感指数の速報値の発表が予定されています。

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今日の日経平均株価は? 5月13日

ポイント

 下落して始まったダウ平均株価がザラバで切り返したことを受けて、今日の日経平均株価も上昇してのスタートとなりそうです。9,770円の近辺での寄り付きを想定しています。ドル円は前日に比べてわずかに円高水準にはあるのですが、円安方向に振れている動きを見せていることから、ザラバは比較的に底堅い展開になると期待しています。

米国マーケットの動向

 週間ベースの新規失業保険申請件数が予想よりも増加したこともあって、前日の大幅下落の流れを引き継いで始まったダウ平均株価でしたが、10時ごろから基調が変わりました。午後2時にかけて上昇基調が継続して65.89ドル、0.52%高で終えています。

20110512

 詳細は後程ご報告します。

今日の日経平均株価は?

 CMEの日経先物価格(円ベース)9,770円の近辺を今日の日経平均株価の寄り付きのメドとしています。

Cme20110512

 ドル円が円安方向に振れていることが、ザラバの下支えになりそうですが、目は離せません。

A20110513

 今日は決算のピークです。970社余りの発表が集中します。

 午後になると、4月のCPI4や5月のミシガン大学消費者信頼感指数の速報を控える米株先物の動向が気になりそうです。

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2011年5月12日 (木)

米国マーケットを振り返る 5月11日

ポイント

 原油価格が大幅に反落したことや、3月の貿易赤字が拡大したことなどが重石となって、軟調にスタートしたダウ平均株価は、11時半ごろから12時半にかけて一段と下げ幅を拡げ、130.33ドル、1.02%安で終了しました。

20110511_3

米国マーケットを振り返る

 3連騰となったダウ平均株価の急反落を誘った原油価格は5.46%の大幅安となっています。この動きを映してシェブロンが2.01%下落しました。

Cvx20110511 

 加えて、前日にコンセンサスを下回る決算を発表したウォルト・ディズニーが5.44%の急落となったことも、ダウ平均株価の軟調なスタートの理由の一つになったようです。

 11時半から12時半に見られた一段の下げとなった局面では、ハイテク株の基調の崩れが目立ちました。SOX指数(フィラデルフィア半導体指数)が0.83%低下しましたが、昼近くの軟調な展開が目を引きます。

Sox20110511

 増配を好感してインテルが1.7%上昇しているだけに、SOX指数の軟調さが際立つように思われます。

 6.54%上昇したVIX指数の日中の動きを見ると、昼ごろの急速な上げが鮮明です。マーケット・センチメントが悪化した様子が鮮明です。

Vix20110511

日経平均株価への示唆

 ダウ平均株価の急反落の背景には、国際商品に大量の流動性を注ぎこんできた原因である量的金融緩和政策第2弾の終了が間近になったことがありそうだと考えます。

 であれば、ダウ平均株価の急反落は単に一時的なものではなく、基調の本格的な変化を示すシグナルである可能性があります。

 したがって、今日の日経平均株価にとって、ダウ平均株価の展開はかなりの重石になりそうな様子です。

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今日の日経平均株価は? 5月12日

ポイント

 米国株式市場の急落を受けて、今日の日経平均株価は下げてのスタートになりそうです。9,775円の近辺での寄り付きを想定しています。ザラバで大きくマーケットを動かす特別の要因が視野にあるわけではないのですが、米国市場の変調に対する不安が重石になりそうだと考えています。したがって、安く始まった後は軟調な小動きで推移すると考えています。

米国マーケットの動向

 3連騰による高値警戒感がある中で、国際商品市況の下落や、3月の貿易収支赤字幅の博大が嫌気されて、下落基調で始まったダウ平均株価は、11時半から12時半にかけて下落幅を急速に拡大しました。その後も停滞から抜け出せないまま、130.33ドル、1.02%の大幅安で大引けとなりました。

20110511

 詳細は後程ご報告します。

今日の日経平均株価は?

 CMEの日経先物価格(円ベース)9,775円の近辺を、今日の日経平均株価の寄り付きのメドとしています。

Cme20110511

 ドル円は多少円安気味に推移しているため、ザラバでの重石になることはなさそうです。

A20110512

 ただし、米国市場の変調に対する不安が影響しそうな気がしています。そのため、軟調な小動きで推移すると考えます。

 今日は、4月のマネーストックと景気ウォッチャー調査、3月の国際収支などの経済指標が発表されます。そのほか4月の工作機械受注額にも注目したいところです。決算は420社余り。明日にかけて決算のヤマ場です。

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2011年5月11日 (水)

今日の日経平均株価は? 5月11日

ポイント

 米国マーケットの上昇を映して、今日の日経平均株価は高めのスタートになりそうです。9,905円の近辺での寄り付きを想定しています。ドル円が円安に振れていることが下支えとなって、ザラバも堅調気味な推移を期待しています。

米国マーケットを振り返る

 ダウ平均株価は、スタート直後から10時半にかけて、そして2時半から3時過ぎにかけて目立った上昇を見せ、75.68ドル、0.60%高で終了しました。

20110510

 スタート直後のマーケットの上昇を牽引したのは1.08%高となったキャタピラー。中国の4月貿易収支黒字幅が大きく拡大したことが背景の一つと見られます。

Cat20110510

 2時半ごろからの上げはハイテクに貢献が大きかったようです。SOX指数(フィラデルフィア半導体指数)が0.5%ほど上昇しましたが、2時半ごろからの堅調な動きが目を引きます。

Sox20110510

 引け後に決算発表を控えるウォルト・ディズニーが1.88%の大幅高になりましたが、2時半ごろから好決算への期待が一段と高まったように見えます。ただし、引け後の決算はコンセンサスを下回り、時間外取引で2.76%の急落となっています。東日本大震災も決算の足を引っ張る要因の一つになったと指摘されています。

Dis20110510

 そのほか、マイクロソフトによるスカイプ買収がマーケットの注目を集めました。マイクロソフトは、この報道で0.62%ほど下げています。

Msft20110510

 一方、スカイプの35%の持ち分を有するイーベイが2.45%の急騰となっています。

Ebay20110510

 VIX指数は7.28%低下して、マーケット・センチメントが大きく改善したことを示唆しています。

Vix20110510

今日の日経平均株価は?

 CMEの日経先物価格(円ベース)9,905円の近辺を、今日の日経平均株価の寄り付きのメドとしています。

Cme20110510

 ドル円が円安に振れていることがマーケットの下支え要因となり、ザラバも堅調な推移を維持できそうだと期待しています。

20110511

 今日は3月の景気動向指数速報と、旭化成、住友化学、武田薬品工業、日立製作所、トヨタ自動車など260社余りの決算発表が予定されています。

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2011年5月10日 (火)

今日の日経平均株価は? 5月10日

ポイント

 米国株式市場は上昇したのですが、今日の日経平均株価は小動きのスタートとなりそうです。前日に比べて円高に振れていることが上値を抑えると見ています。ザラバでは、為替の動きから目を離せませんが、大きな動きはなさそうだと考えています。

米国マーケットの動向

 欧州の財政懸念もあって、多少もたついたスタートとなったダウ平均株価でしたが、11時半から12時過ぎの間に急速に上げ幅を拡げ、その後値を下げることもなく45.94ドル、0.36%高で終えました。

20110509

 金や原油価格など国際商品価格が堅調に推移したことを映して、ニューモント・マイニングが1.79%の大幅高となっています。

Nem20110509

 シェブロンも1.18%上げました。

Cvx20110509

 ただし、マーケットが上昇したタイミングを見ると、これらの金鉱株や石油株が直接に影響したようではなさそうです。

 代表的なハイテク指標であるSOX指数(フィラデルフィア半導体指数)は0.29%低下していますが、11時半過ぎからの反発が目立っており、これがマーケットの上昇に寄与したように思われます。

Sox20110509

 VIX指数が6.74%低下して、投資家のセンチメントが改善した様子を示唆しています。

Vix20110509

今日の日経平均株価は?

 CMEの日経先物価格(円ベース)9,790円を、今日の日経平均株価の寄り付きのメドとしています。

Cme20110509

 ドル円が前日に比べて円高に振れていることが上値を抑えるため、ザラバも小動きになりそうだと考えています。

A20110510

 今日は250社余りの決算発表がありますが、マーケットへの影響は限定的と考えています。

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2011年5月 9日 (月)

為替の動きに要注意

 株式市場と為替の動きは鶏と卵のような関係ですが、今日は多少円安に振れたドル円が円高方向に戻しています。それにつれて、株式市場も軟調気味に推移しています。大きな動きは想定していませんが、為替から目が離せないようです。

C20110509

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今日の日経平均株価は? 5月9日

ポイント

 先週金曜日のダウ平均株価は上昇して終えているのですが、今日の日経平均株価は下げてのスタートになりそうです。9,835円の近辺を想定しています。4月の米雇用統計が予想を上回ったことで大幅高でスタートしたダウ平均株価が、ザラバで上げ幅を縮小した影響を受けると見ています。ただし、ドル円が円安に振れて始まっていることが下支えになり、ザラバは比較的に堅調な推移を期待しています。

今日の日経平均株価は?

 CMEの日経先物価格(円ベース)9,835円の近辺を今日の日経平均株価の寄り付きのメドとしています。

Cmea20110509

 ドル円が円高に振れてスタートしていることが、今日のマーケットを下支えすると見ています。

A20110509

 今日は帝人、東芝、三菱地所など150社余りの決算発表が予定されています。

 今週が決算のピークとなります。

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2011年5月 8日 (日)

大震災後の株価の動きを比べると・・・

 1923年の関東大震災、1995年の阪神大震災そして2011年の東日本大震災と3つの大震災が発生した後の株価の動きを月次で比べてみました。発生2か月前の株価を100として指数化したものです。

20110428

 GDPの13%に及ぶ巨大な被害額となった関東大震災でしたが、月次の株価で見る限り、市場閉鎖期間があったこともあり、大震災の痕跡をはっきり確認することはできません。

 一方、GDPの2%程度の直接被害額となった阪神大震災の後の株価はかなり厳しい調整が続きました。大震災の翌月には日経先物の巨額不正取引で英国の老舗証券会社が消滅し、さらにその次の月には地下鉄サリン事件が発生したことが大きく影響したと見られます。

 そこで今回の東日本大震災ですが、発生して日が浅く、何ともコメントしにくいところですが、どうやら関東大震災と、阪神大震災の間で推移しそうな印象があります。

 上図から次のような点が興味深いと思っています:

(1)震災の規模に株式市場は連動していないように見える。

(2)震災後の復興需要にもかかわらず、株式市場の停滞局面はかなり長期間にわたって持続する。

 今回も巨大な震災の影響で瞬間的には大きく下げる局面も見られましたが、月次ベースで見れば決して大きな下げではありません。したがって、復興需要に連動した動きが個別銘柄では観察できるとしても、マーケット全体としては大きく期待できないのではと考えています。下がっていないのだから上がらないかもしれないということです。

 ただし、日本経済の60年にわたる超長期波動から見ると気になる点もあります。関東大震災と阪神大震災はこの超長期波動の下降局面で起こっています。ところが、今回は上昇局面である可能性が高いのです。

20110508

 したがって、本格的な「インフラの時代」の到来で、日本経済の上昇が株式市場を持続的に押し上げる可能性が消えたわけではありませんので、今後の動きに注目したいと思っています。

 

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2011年5月 7日 (土)

米国マーケットを振り返る 5月6日

ポイント

 雇用統計の強い数字を受けて、大幅高でスタートしたダウ平均株価でしたが、ドル高が重石となって上げ幅を縮小して終えています。

米国マーケットを振り返る

 4月の非農業部門雇用者数が予想を大幅に上回って増加したことがきっかけとなって、ダウ平均株価は大きく上げて始まりました。(「予想より強かった4月の米雇用統計」)

20110506

 しかし、11時半を過ぎると、雇用統計の影響もあって急速に進んだドル高が重石となって上げ幅が縮小しています。ドル高が引き金になったと見ています。ユーロドル15分足を見るとドル高への振れが鮮明です。

A20110507

 ハイテク指数であるSOX指数(フィラデルフィア半導体指数)にドル高の影響が見られます。

Sox20110506

 原油先物価格が2.63%の急落となりましたが、ドル高がドル建て価格を引き下げる要因の一つになったと思われます。エクソン・モービルの株価は0.08%とわずかに上昇して終えましたが、ザラバでの停滞が目を引きます。

Xom20110506

 VIX指数が11時半過ぎから急速に上昇をはじめ、マーケット心理が悪化して、投資家がリスク許容度を引き上げたことが示されています。

Vix20110506

日経平均株価への示唆

 CMEの日経先物価格(円ベース)は9,785円となっています。ダウ平均株価が上げ幅を縮小した影響が見られます。おそらく月曜日の日経平均株価はこの近辺での寄り付きになりそうだと見ています。

Cme20110506

 ただし、ドル円が多少円安方向に振れる動きを見せていることから、ザラバは比較的に堅調な展開になるのではと期待しています。

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2011年5月 6日 (金)

予想より強かった4月の米雇用統計

 4月の米雇用統計が予想よりも強く、マーケットを驚かせています。

 非農業部門の雇用者数は24万4千人の増加と、事前に予想されていた18万5千人を大幅に上回りました。失業率は9.0%と予想された8.8%を上回ったのですが、ADP全国雇用者数や週間ベースの新規失業保険申請件数など雇用関係の弱い指標が続いただけに、マーケットはプラスの驚きをもって雇用統計を迎えたようです。

 ドル円5分足に驚きの大きさが鮮明です。

B20110506

 ドル円60分足で見ても、かなり大幅にドル高円安に振れていることがわかります。

C20110506

 GLOBEXでは、ダウ先物価格が105ドル高、ナスダック100が21.75ポイントと大幅に上昇しています。

Cme20110506

 これを受けて、日経先物価格も大きく反発しています。円安への振れも勘案すれば、月曜日の日経平均株価を押し上げると期待しています。

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今日の日経平均株価は? 5月6日

ポイント

 ダウ平均株価が2日続けて大きく下げたことを受けて、今日の日経平均株価も大幅な下落でのスタートとなりそうです。9,765円の近辺を想定しています。ザラバでは、大きく円高に振れていた為替が多少円安方向に戻していることから、一段の下げは避けられると見ているのですが、連休の後だけに不安定な展開を警戒したいと考えます。為替から目を離せないようです。午後にはs雇用統計を控える米株先物の動きに注目を要します。

米国マーケットを振り返る

 週間ベースの新規失業保険申請件数が予想を大きく上回ったことから、軟調に始まったダウ平均株価でしたが、昼にかけてかなり戻しています。しかし、2時半過ぎから大引けにかけて再び下げ基調が鮮明になり、139.41ドル、1.10%の大幅安となりました。

20110505

 午後の下げを主導したのは、原油価格や金など国際商品の下落であったと見られます。シェブロンが1.97%安で終えていますが、午後の下げが目を引きます。

Cvx20110505

 産金会社ニューモント・マイニングも3.08%の急落となっています。

Nem20110505

 VIX指数は6.56%上昇しましたが、午後に入ってからの上げが目立ちます。マーケット心理の急速な悪化を示唆しています。

Vix20110505

 したがって、弱い経済指標がマーケットを引き下げたというより、国際商品市況の急落が重石になったと見たほうがよさそうです。

今日の日経平均株価は?

 CMEの日経先物価格(円ベース)9,765円を、今日の日経平均株価の寄り付きのメドトしています。

Cmeb20110505

 急速に円高に振れていたドル円が円安への戻りを見せていますので、ザラバでの一段の下げは避けられると期待していますが、警戒は欠かせないようです。

A20110506

 今日は総合商社やキリンホールディングスなど100社ほどの決算が発表されます。

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2011年5月 5日 (木)

米国の景気動向を在庫循環モメンタムで見ると・・・

 米国景気の減速懸念が株式市場の重石になっています。

 しかしながら、5月3日に米国商務省が発表した3月の製造業受注指数(出荷・在庫・受注指数)を用いて全製造業在庫循環モメンタムを作成すると、僅かではありますが景気の改善基調が続いています。基調として底打ちが一段と鮮明になっています。

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 日米の在庫循環モメンタムを比較すると、両者は非常に高い連動性を保っていたのですが、ここにきて大きく乖離しています。理由は日本の東日本大震災。

2011320110505_2

 したがって、個人的には、米国景気の減速懸念が株式市場の停滞の原因になっているというべきなのか多少の疑問があります。

 むしろ気になるのは、FRBの量的金融政策第2弾(QE2)以降、景気の実態に対して株価の上昇が著しく進行したこと。

20110505

 となれば、QE2が終了すれば、マーケットに調整色が強まるのはやむなしということになりそうです。ふんだんに流動性を供給する政策が終結するとなれば、国際商品市況への影響も無視できないところです。

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気がかりな米国マーケットの動向 5月5日

ポイント

 弱い経済指標を背景に、前日から基調の弱さが目立つ米国マーケットですが、今日も米株先物が軟調な推移です。ドル円が円高に振れていることから、明日の日経平均株価は大幅に下落してのスタートとなりそうです。

米国マーケットの動向

 前日に、4月のISM非製造業景況種数やADP全国雇用者数の増加が事前予想を下回ったことをきっかけに、ダウ平均株価が83.93ドル、0.66%とかなり大きく下落しました。

 今日もGLOBEXのダウ先物価格が38ドル安で推移しています。ナスダック100も7.75ポイントの下落です。前日の軟調な展開をそのまま引き継いでいるように見えます。

Cme20110505

 今日は、週間ベースの新規失業保険申請件数のほか、4月の主要小売企業の売上高が発表されます。加えて、バーナンキFRB議長のシカゴでの講演も注目されているようです。さらに、クラフト・フーズ、AIG、GMなどの決算が発表されます。

日経平均株価への示唆

 4月の雇用統計を翌日に控え、米国マーケットは様子見姿勢が強く、弱い基調が大きく好転する可能性は低いと思われます。

 日本のマーケットにとって厳しいのは、ドル円が大きく円高に振れていること。

A20110505

 CMEの日経先物価格は9,775円となっています。明日の日経平均株価はこの近辺での寄り付きになる可能性が大きいと見ています。

Cmea20110505

 これから米国で発表される週間ベースの新規失業保険申請件数から目が離せませんが、基本的には明日の日経平均株価は厳しいスタートとなりそうです。

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2011年5月 2日 (月)

日米株価乖離とドル円の連動性について一言

 今朝の「今日の日経平均株価は? 5月2日」の中で、日米株価乖離とドル円の連動性について指摘しました、多少補完的なお話をしておきます。

 日経平均株価からダウ平均株価を差し引いただけの単純な指標である日米株価乖離はドル円の動きに高い連動性を見せています。2010年の動向を見ると連動性の高さが鮮明です。

201020110502

 この連動性の高さは、今年3月11日の東日本大震災をきっかけに崩れたのですが、再び連動性を見せ始めています。もっとも大震災で生じたギャップはそのまま残っています。

20110502_2

 このような局面で、先週後半のダウ平均株価が3連騰していることを背景に日米株価乖離の下方への動きが鮮明になりました。今後の動きをどう見るかは多分に主観的なものになりますが、一段の下げは避けられると考えます。日米株価の連動性の高さが維持されるということです。

 気になるドル円の円高への振れですが、グラフから読み取る限り極端に大きいわけではありません。

 となれば、日経平均株価とダウ平均株価およびドル円の関係において、日経平均株価の大幅な振れはなさそうだということになります。

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今日の日経平均株価は? 5月2日

ポイント

 先週木曜日、金曜日とダウ平均株価が続けて上昇したことを受けて、今日の日経平均株価は大幅に上げてのスタートになりそうです。9,935円の近辺での寄り付きを想定しています。ただし、ドル円が円高方向に振れていることがマーケットの重石になりそうです。ザラバでは軟調な局面が見られる可能性を警戒しています。とはいえ、連休の谷間であることや、週後半に雇用統計を中心に重要な経済指標を控える米国株式市場が様子見から大きく変動する可能性が限られていることを勘案すれば、連動性が高い日経平均株価も大きな動きはないだろうと考えています。

今日の日経平均株価は?

 CMEの日経先物価格(円ベース)9,935円の近辺を、今日の日経平均株価の寄り付きの一応のメドとしています。

Cme20110429

 ただし、円高が進んだドル円が重石になることには警戒する必要がありそうです。今朝は多少円安方向に戻す動きも見られますが、僅かな動きにとどまっています。

A20110502

 したがって、寄り付きの水準にもよりますが、ザラバは上値の重い展開と考えています。一時的に軟調な局面が見られるかもしれません。

 午後になると、4月のISM製造業景況指数の発表を控える米株先物の動きが気になります。ただし、週末にかけて重要な経済指標の発表を控えることもあって、大きな変動はなさそうだと見ています。

 今日の国内では、出光興産、住生活グループ、東武鉄道など20社程度の決算発表が予定されています。

 日米の株価乖離とドル円の動きを見ると、ダウ平均株価の上昇が続いたことから日米株価乖離が下方にシフトしています。ドル円の円高方向への動きは比較的に小幅ですから、連休の谷間ということもあって、高めに寄り付いた日経平均株価のザラバのその後の変動幅は基本的には大きなものにはならないだろうと推測しています。

20110502

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